仮想通貨市場は現在、大きな転換点を迎えています。2026年2月1日、ビットコイン（BTC）は一時75,000ドル付近まで急落し、市場には緊張が走っています。この動きにより、わずかな時間で約8億ドル（日本円で約1,200億円相当）ものポジションが強制清算される事態となりました。
なぜ、これほどまでに大きな下落が起きたのでしょうか。そして、この局面は「絶好の買い場」なのか、あるいは「さらなる暴落の序章」なのか。本記事では、市場の流動性、機関投資家の動向、そしてオンチェーンデータという3つの視点から、今回の事象を客観的に分析します。
1. 週末の「流動性の罠」と8億ドルの強制清算
今回の暴落を理解する上で欠かせないのが、「流動性（りゅうどうせい）」という概念です。流動性とは、市場で資産をいかにスムーズに売買できるかという指標です。
週末は、主要な金融機関が休業するため、市場全体の取引量が減少します。これを例えるなら、水の少ないプールのような状態です。水がたっぷりあるプール（平日の高流動性）では、一人が飛び込んでも波はすぐに収まりますが、水が少ないプール（週末の低流動性）では、一人の飛び込みが大きな波となって壁に激突します。
- 流動性の低下： 取引量が少ないため、大口の売り注文が価格を大きく動かしやすくなります。
- 連鎖的な強制清算： 価格がある一定ラインを割り込むと、証拠金取引を行っていた投資家のポジションが自動的に決済（ロスカット）されます。これがさらなる売りを呼び、わずか1日で8億ドル規模の清算を招きました。
市場心理（センチメント）は一時的に悪化しており、去年の4月以来の安値水準に到達したことで、投資家の間には警戒感が広がっています。
2. 機関投資家の動向：マイクロストラテジー社の損益分岐点
今後の相場を占う上で、世界で最もビットコインを保有する上場企業の一つであるマイクロストラテジー社の動向は無視できません。市場では現在、同社の保有コストが注目を集めています。
分析によると、ビットコイン価格が76,000ドルを下回ると、同社の保有分全体が「評価損（含み損）」の状態に陥る可能性が指摘されています。機関投資家が評価損を抱えたまま停滞が続くと、以下のようなシナリオが懸念されます。
- 追加売りの懸念： 企業がバランスシートを維持するために、保有資産の一部を売却せざるを得ないという憶測が流れること。
- 市場の心理的壁： これまで市場を牽引してきた「機関投資家の買い」が「売りに転じるのではないか」という不安が、新規の買い控えを招くこと。
この70,000ドル台後半の水準を早期に回復できるかどうかが、中期的なトレンドを左右する大きな分水嶺となるでしょう。
3. オンチェーンデータに見る「底打ち」の兆候
価格が急落する一方で、ブロックチェーン上の動き（オンチェーンデータ）には興味深い変化が見られます。価格下落を「好機」と捉える層が確実に存在しているのです。
直近のデータでは、新規のアドレス数が約33万件増加しました。これは過去2ヶ月で最高水準の増加率であり、2025年11月以来の活発な動きです。価格が下がったタイミングで、新たに市場に参入したり、買い増しを行ったりする動きが強まっていることを示唆しています。
| 主要通貨 | 直近の安値水準 | 注目すべき重要ライン |
|---|---|---|
| ビットコイン (BTC) | 75,000ドル | 80,000ドルの回復と定着 |
| イーサリアム (ETH) | 2,200ドル | 以前のサポートラインへの全戻し |
| ソラナ (SOL) | 100ドル | 2年ぶりの安値更新を回避できるか |
アルトコイン市場も全面的に下落していますが、これらは過去に大きな底打ちを見せた際の水準（2025年4月付近）に接近しており、テクニカル的には重要な局面を迎えています。
今後の展望：2番底への警戒と戦略
現在の市場は、大きな清算を経て「総悲観」に近い状態にありますが、歴史的に見ればこうした急落の後に強力なサポートが形成されることも少なくありません。しかし、直ちに全力で投資を行うのは慎重になるべきです。
専門的な観点からは、価格が再び75,000ドル付近を試し、そこで下げ止まる「2番底（ダブルボトム）」の形成を確認することが、リスクを抑えた戦略となります。80,000ドル台を安定して回復し、足固め（底固めフェーズ）ができるかどうかが、次の上昇トレンドへの必須条件です。
「相場の悲観の中で買い、楽観の中で売る」という格言がありますが、そのためには客観的なデータによる裏付けが不可欠です。
【まとめ】
今回の下落は、週末の薄い流動性を突いた大規模な清算によるものでしたが、新規アドレスの急増などポジティブな兆候も混在しています。マイクロストラテジー社の損益分岐点である76,000ドル付近の攻防に注目しつつ、市場が冷静さを取り戻すのを待つのが賢明な判断と言えるでしょう。さらなる学習として、オンチェーンデータの読み方や、取引所の清算マップの確認方法を学ぶことをお勧めします。
さらに詳しく学びたい方へ：
市場のクジラ（大口投資家）の動きをリアルタイムで追跡するオンチェーン分析ツールの活用方法をチェックしてみましょう。また、リスク管理のために「レバレッジ取引の仕組みと清算リスク」について再確認しておくことが、次の波に備えるための強固な土台となります。
